MBA财经：强势美元“狂奔”殃及全球货币，如何应对加息冲击波？

11月23日，美国联邦公开市场委员会(FOMC)11月1日至2日议息会议纪要对外发布。纪要显示，绝大多数委员认为，“加息应相对快地到来”，可谓是“鹰啼嘹亮”，暗示美联储12月加息几成定局。

相较9月份会议纪要，11月份会议纪要对美国自9月份以来经济状况的评价更为乐观积极，绝大多数FOMC委员认为美国经济增长前景面临的上、下行风险“大体平衡”。多位官员表示，美联储应当在12月份加息，以维护美联储的信誉。

但是，有几位FOMC委员认为美国经济依然存在显著的下行风险，并援引了多个理由，如中性联邦基金利率的低值及其接近有效区间下限、外部经济增速低于预期的可能性、与英国脱欧有关的持续不确定性、部分国家的金融脆弱性等。

纪要显示，美联储官员普遍认为，美国劳动力市场在持续改进，未来美国就业形势较为乐观。相较于对美国劳动力市场的“看法一致”，美联储官员对美国未来通胀水平走向的判断仍存在较大分歧。虽然大多数FOMC委员都承认美国通胀水平最近几个月有所改善，但一些FOMC委员认为这只是暂时现象。另有几位FOMC委员认为，美国通胀有可能上涨的比预期快，超过美联储2%的目标水平。

纪要未直接提及美国总统大选，不过少数几位FOMC委员称，美国政府的经济政策存在不确定性，企业投资周期正在变短，科技发展可能破坏现有商业模式，这些都可能影响到资本支出计划。

《华尔街日报》点评称，11月FOMC议息会议纪要显示，美联储倾向于在12月13日至14日的议息会议上加息，强化了市场和分析人士对于美联储加息时点的预期。联邦基金利率期货市场显示，11月份FOMC会议纪要公布前，美联储12月份加息概率为100%，其中加息25个基点的概率为98%;11月份FOMC会议纪要公布后，美联储12月份加息概率为100%，其中加息25个基点的概率为96%。

美元在加息预期中扶摇直上

在强烈的加息预期助推下，美债收益率节节高升。两年期美债收益率23日触及2010年4月以来高位，这为美元涨势提供支撑。北京时间24日19时17分，美元指数报101.58点，小幅下滑不到0.1%，但接近2003年3月以来高点101.91。

伴随美元表现强势，本月以来除了英镑，其他全球主要货币对美元汇率几乎全线下跌。截至23日纽约交易时段尾盘，英镑对美元汇率上扬1.6%，但欧元对美元汇率下滑3.9%，美元对日元大涨7.5%。

新兴市场更是重灾区。墨西哥比索、南非兰特及巴西雷亚尔等货币跌幅较大。截至23日，本月以来，美元对它们的即期汇率分别上扬9.4%、5%及6.2%。

在亚洲，美元对菲律宾比索汇率已经冲破50，上一次汇率达到50附近是在2008年金融危机爆发时。印度卢比则跌至纪录低位。彭博-摩根大通亚洲货币指数本周触及103.29点，为2009年3月份以来最低位。

亚洲部分国家央行入市干预

面对这种局面，印度、马来西亚央行已经入市干预，包括菲律宾、泰国央行在内的亚洲货币首脑均已表态将入市干预。

据外媒报道，印度央行在24日早盘斥资约5亿美元干预汇市，下午再次入场干预。马来西亚央行则称，将对在无本金交割远期外汇市场进行马币交易的个人或银行“立即实行监管干预”。该行上周五证实一直于在岸市场干预汇市，以抑制马币跌势。菲律宾央行总裁泰谭柯23日表示，若菲律宾比索对美元过度波动，央行将毫不犹豫入市干预。

而泰国央行表示，资本流动和汇率波动将增加，货币当局需要保留政策空间以应对该国经济可能面临的更大不确定性。

根据路透发布的调查，目前马币空头仓位已经升至2015年10月以来最高，韩元及印度卢比空仓规模也都已经达到5月底以来最高。

人民币中间价下调83个基点

25日，人民币兑美元中间价报6.9168，较前一个交易日(11月24日)下调83个基点，24日，中间价报6.9085;在岸人民币收盘报6.9189。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2016年11月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.9168元，1欧元对人民币7.3017元，100日元对人民币6.1058元，1港元对人民币0.89179元，1英镑对人民币8.6131元，1澳大利亚元对人民币5.1277元，1新西兰元对人民币4.8497元，1新加坡元对人民币4.8310元，1瑞士法郎对人民币6.8040元，1加拿大元对人民币5.1283元，人民币1元对0.64195林吉特，人民币1元对9.3254俄罗斯卢布，人民币1元对2.0450南非兰特，人民币1元对170.56韩元，人民币1元对0.53075迪拉姆，人民币1元对0.54203里亚尔。

金价创近9个月新低

今日上午开盘后，纽约黄金期货延续跌势，短线急速下挫逾10美元，北京时间11点报收于1175.70美元/盎司，跌幅1.14%，创9个月新低。纽约白银期货报16.2美元/盎司左右，跌幅超1%。

业内人士认为，美国经济数据向好，美元走强，黄金走低。11月23日，美国商务部公布，美国10月耐用品订单初值较前月增长4.8%，创2015年10月以来新高。此前预估为增长1.5%，10月耐用品订单月率增长远超预期，因制造业新订单需求的推动，表明美国四季度经济将表现良好。当日，密歇根大学11月美国消费者信心指数终值也上升至5月来最高，指数终值为93.8，高于预估的91.6，11月初值为91.6，10月终值为87.2。

如何稳妥应对美联储加息冲击波?

短期来看，无论是发达经济体还是发展中经济体，都面临着美联储加息带来的汇率波动问题。

对中国而言，过去一个月人民币对美元的汇率出现连续下跌，这也让市场对人民币汇率的走势产生议论。对这个问题，需要一分为二来看。一方面，汇率波动是经济运行的结果而非原因，经济稳自然货币稳。今年以来的数据表明，中国宏观经济基本面不支持人民币大幅或是长期贬值。具体看，目前人民币对其他货币都保持基本稳定，人民币对美元下跌实际上是美联储加息影响的结果，这一点与欧元、英镑等主要经济体货币的走势并无根本不同。但另一方面，尽管中国经济的基本面不支持人民币长期贬值，但面对美联储加息的冲击，做好人民币汇率波动的预期管理仍有必要。尤其需要警惕那些颠倒主次、过分渲染外储规模变化的声音，以及由此可能对企业和个人预期带来的负面影响。

中长期来看，应对美联储加息冲击的根本办法，还在于加快推进结构性改革，做大做强经济基本面，营造更加公平、更为透明、更可预期的投资环境。简单来说，只要经济向好态势不变，资本要流入，挡也挡不住。反之，经济走势不佳的时候，资本要流出，拦也拦不住。

今年前10月，不含银行、证券、保险领域数据，我国实际使用外资金额6663亿元人民币，同比增长4.2%;全国新设立外商投资企业22580家，同比增长7.4%。这些数据表明，潜力巨大、稳定增长的国内市场，日臻健全的法律制度和不断完善的市场环境等，正在不断提高中国吸收外资的综合竞争力。因此，只要中国能够保持宏观经济稳定，同时不断加大开放力度，优化投资环境，中国吸引外资的规模和水平将保持向好态势，美联储货币政策转变以及美元汇率走势对我国的溢出影响也将随之降低。