上半年金融统计数据发布：银行体系流动性基本稳定

7月12日，中国人民银行发布2017年上半年我国金融统计数据。数据显示，初步统计，2017年上半年社会融资规模增量累计为11.17万亿元，比上年同期多1.36万亿元。6月末，广义货币(M2)余额163.13万亿元，同比增长9.4%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.4个百分点。总体看，当前银行体系流动性基本稳定，货币信贷和社会融资规模平稳增长，市场利率小幅上升，人民币汇率总体平稳。

当前金融对实体经济的支持力度较为稳固

中国人民银行调查统计司司长阮健弘分析说，上半年社会融资规模增量同比多增，存量适度增长，表明当前金融对实体经济的支持力度较为稳固。

社会融资规模结构发生变化：一是金融机构对实体经济发放的本外币贷款同比多增较多。上半年金融机构对实体经济发放的本外币贷款为8.26万亿元，比上年同期多增1.15万亿元。二是信托贷款和未贴现银行承兑汇票同比大幅多增。信托贷款增加1.31万亿元，比上年同期多增1.03万亿元；未贴现银行承兑汇票增加5696亿元，比上年同期多增1.85万亿元。三是委托贷款同比少增。四是企业债券融资同比多减较多。此外，股票融资少于上年同期。上半年非金融企业境内股票融资4702亿元，比上年同期少1321亿元。

信贷投放有扶有控、有保有压，信贷结构不断优化

去年底以来，房地产调控力度不断加大，房地产信贷增长势头回落，个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降。数据显示， 2017年6月末，人民币房地产贷款余额29.72万亿元，同比增长24.2%，增速比上年末回落2.8个百分点。同时房地产贷款增量占比下降，上半年房地产贷款增加3.04万亿元，占同期各项贷款增量的38.1%，比上年全年占比低6.7个百分点。

今年上半年，信贷支持“三农”、小微企业和民生改善等国民经济重点领域和薄弱环节。2017年6月末，涉农贷款余额为29.97万亿元，同比增长9.9%，增速比上年末高2.8个百分点。小微企业贷款余额22.63万亿元，同比增长17.2%，增速比上年末高1.2个百分点，比同期大型企业和中型企业贷款增速分别高5.5个和7.7个百分点。同时，保障性住房开发贷款余额2.97万亿元，同比增长36.2%，增速比各项贷款高23.3个百分点。

今年以来，新经济、服务业成为经济增长的重要动力，经济转型升级初见成效。金融机构对有市场前景的先进制造业、服务业等领域的资金支持力度不断加大，对产能过剩行业的信贷投放力度明显收缩，信贷投放有扶有控、有保有压，信贷结构不断优化。数据显示，服务业中长期贷款加速增长。6月末，服务业中长期贷款余额同比增长16.9%，比上月末和上年同期分别高0.5和5.8个百分点，比全部产业中长期贷款增速高1.9个百分点。其次，高技术制造业贷款保持快速增长，产能过剩行业中长期贷款占比下降。

广义货币增速放缓，不必过度解读

M2增速连续两个月在10%以下运行，如何看待这一现象？阮健弘分析说，随着稳健中性货币政策的落实以及加强金融监管效应的显现，近期商业银行一些与表外产品相关的资金运用科目扩张放缓，由此派生的存款及M2增速也相应下降，这是金融体系降低内部杠杆的客观结果。数据显示，非金融部门持有的M2增长10.2%，比整体M2增速高0.8个百分点，说明金融对实体经济的支持力度不减。同时，6月末，金融体系持有的M2同比增长2.5%，比M2整体增速差6.9个百分点，这一差距比5月末有所收窄，金融部门适当把握了去杠杆的节奏。

阮健弘分析说，今年6月M2新增2.99万亿元，环比增长1.87%，这个增幅已经不低。不过，去年6月末M2的基数较高，基数效应拉低今年6月M2增速约0.15个百分点。随着金融进一步回归为实体经济服务的本源，只要实体经济合理的融资需求得到满足，M2增速放缓实际上反映了存量货币周转效率的提高，比过去低一些的M2增速可能成为新常态，对其变化不必过度解读。